Fevral ayında S&P 500 tarixi maksimumlara yaxın səviyyədə ticarət olunsa da, ayın yekununda demək olar ki, irəliləyiş qeydə alınmadı: satışlar sürətli “dip” alışları ilə kompensasiya olundu, Bloomberg yazır. ABŞ-dan kənarda isə dinamika xeyli güclü olub. MSCI World ex USA qlobal indeksi təxminən 5% artaraq 2009-cu ildən bəri Amerika bazarına nisbətdə ən yaxşı nəticəni göstərib.
2026-cı ilin əvvəlindən etibarən ABŞ-dan kənar səhmlər Amerika bazarını 9 faiz bəndindən çox üstələyib. 2025-ci ildə isə bu fərq bəzi dövrlərdə 12 faiz bəndinə çatıb ki, bu da 1993-cü ildən bəri maksimum göstəricidir.
UBS Group-un strateqləri ABŞ səhmlərinin reytinqini neytral səviyyəyə endiriblər. Bank of America-nın məlumatına görə, bu il səhmlərə yönələn hər 100 dolların cəmi 26 dolları ABŞ bazarına düşür — bu, son beş ildən artıq dövrün minimumudur.
Causeway Capital şirkətindən Alessandro Valentini bildirir ki, ABŞ bazarında risk mükafatı demək olar ki, sıfıra yaxındır, ABŞ-dan kənarda isə investorlar daha yüksək kompensasiya əldə edirlər. Onun sözlərinə görə, bu, xüsusilə 2025-ci ildə volatilliyin artmasından sonra daha vacib amilə çevrilib.
Jefferies-dən Aniket Şah əlavə edir: “Aktivlərin 80%-ni siyasi vəziyyətin qeyri-sabit göründüyü bir ölkədə — ABŞ-da — saxlamaq lazımdırmı? Ola bilsin ki, yox.”
Bununla belə, S&P 500 hələ də digər inkişaf etmiş bazarlara nisbətən premiumla ticarət olunur — forvard mənfəətin 20 qatından yuxarı səviyyədə və tarixi maksimumdan cəmi 2% aşağıda. ABŞ bazarı Avropa bazarından hələ də daha bahadır.
ABŞ iqtisadiyyatı texnologiya və xidmət sektorunda yüksək konsentrasiyaya malikdir ki, bu da bazarın süni intellekt mövzusu ətrafında dəyişkənliyə həssaslığını artırır. Donald Tramp administrasiyasının ticarət siyasəti əlavə qeyri-müəyyənlik yaradır: 10%-lik baza tarif artıq tətbiq olunub, 15%-ə qədər artırılması müzakirə olunur və rejim Konqresin təsdiqi olmadan 150 gün sonra yenidən nəzərdən keçirilə bilər.
