Bakı. Trend:
“Moody's Ratings” (Moody's) Azərbaycan Dövlət Neft Şirkətininreytinqini investisiya səviyyəsinə qədər yüksəldib. Agentlik eynizamanda SOCAR-a “Baa3” emitent reytinqi verərək, öncəki Ba1sinfindən olan korporativ reytinqi, həmçinin Ba1-PD defolt ehtimalıreytinqini ləğv edib.
Bu barədə Trendxəbər verir.
Kredit qabiliyyətinin qiymətləndirilməsi (BCA) ba2 səviyyəsindətəsdiqlənib. Proqnoz müsbətdən sabitə dəyişdirilib.
"Suveren reytinqin artırılması institusional səmərəliliyinyüksəlməsi ilə bağlıdır. Bu, son şoklar və neft qiymətlərindəkidəyişkənlik fonunda makroiqtisadi sabitliyin uzunmüddətli qorunmasıilə təsdiqlənir. Tənzimləyici sahədə davam edən islahatlar banksektorunun sabitliyini gücləndirib, büdcənin karbohidrogengəlirlərindən asılılığının azaldılmasına sadiqliyin qorunması isəfiskal dayanıqlılığı artırıb. Azərbaycan iqtisadiyyatınşaxələndirilməsi sahəsində də irəliləyişə nail olub ki, bu danəqliyyat sektorunun sürətli inkişafı ilə bağlıdır. Nəticədə SOCARüçün əməliyyat və makroiqtisadi mühit yaxşılaşıb, dövlətin şirkətidəstəkləmək qabiliyyəti artıb və bu, SOCAR üçün kredit baxımındanmüsbət amildir", – deyə reytinq agentliyinin məlumatındabildirilir.
“Moody’s”in düzəliş edilmiş məlumatına əsasən, SOCAR-ın EBITDAmarjası 2023-cü ildə 9,1%, 2024-cü ildə isə 10,1% təşkil edib.Müqayisə üçün, bu göstərici 2022-ci ildə 11,8%, 2021-ci ildə 8,7%,2020-ci ildə isə 6,2% olub. Şirkət ardıcıl dördüncü ildir ki, sabitəməliyyat pul axını, orta səviyyəli kapital xərcləri və məhduddividendlərlə müsbət azad pul axını (FCF) generasiya edib. SOCAR-ıngəlirliliyi və pul axınının 2025–2026-cı illərdə də sabit qalacağıgözlənilir.
Reytinq agentliyinin qiymətləndirməsi eyni zamanda SOCAR-ındayanıqlıq kredit göstəricilərinin olduğundan xəbər verir
Şirkətin ümumi borc yükü (gross leverage) 2022-ci ildəki 1,5xgöstəricisindən 2023-cü ildə 2,4x-ə, 2024-cü ildə isə 2,9x-əyüksəlib. Lakin bu göstərici 2021-ci ildəki 3,4x və 2018–2020-cüillərdəki orta 5,2x səviyyəsindən aşağıdır. 2024-cü ildə borcyükünün artması, “Southern Gas Corridor” CJSC (SGC, Baa3 reytinq,müsbət proqnoz) şirkətinin konsolidasiyası ilə bağlıdır. Belə ki,həmin ilin maliyyə hesabatına SGC-nin bütün borcu və demək olar ki,bütün gəliri daxil edilib.
Proqnoza görə, neftin bir bareli üçün 2025-ci ildə 67 ABŞdolları, 2026-cı ildə isə 65 dollar qiymət götürülməklə, növbəti 18ay ərzində ümumi borc yükü 3,0x-dən aşağı səviyyədə qalacaq. Azadpul axınının (RCF) xalis borca nisbəti 2025–2026-cı illərdətəxminən 30% səviyyəsində qalacaq ki, bu da əvvəlki göstəricilərdənaşağıdır. Bununla yanaşı, balans hesabatında borcun kapitalanisbəti tədricən yaxşılaşacaq – 2026-cı ildə təxminən 25% təşkiledəcək. Müqayisə üçün, bu göstərici 2022–2024-cü illərdə 35%,2019–2021-ci illərdə isə 40%-dən çox olub.
2024-cü ilin sonuna olan məlumata görə, nağd pul və depozitlərüzrə balans 13,1 milyard manat təşkil edib. 2025–2026-cı illərdətəxmin edilən pul axını 2,3 milyard manat, 2025-ci ildə cəlbolunacaq yeni borc isə təqribən 5,9 milyard manat olacaq. Bu vəsait15 milyard manat həcmində borcun ödənilməsi və 2,2 milyard manatlıqbirləşmə və satınalma əməliyyatlarını qarşılamalıdır.
Bununla yanaşı, 2024-cü ildə karbohidrogen hasilatında bir qədərsabitləşmə müşahidə olunsa da, SOCAR üzrə neft hasilatı 3,8%, qazhasilatı isə 8,3% azalıb ki, bu da müəyyən narahatlıq doğurur.
Şirkət bu azalmanı əməliyyat göstəricilərində təbii,qısamüddətli dəyişkənlik kimi qiymətləndirir və orta vəuzunmüddətli perspektivdə hasilat səviyyəsinin sabit qalacağınıgözləyir. Hasilatı dəstəkləmək məqsədilə SOCAR beynəlxalq upstream(hasilat mərhələsi) genişlənməsinə başlayıb ki, bunu da 2024-cüildə “Abu Dhabi National Oil Company” (ADNOC) şirkətindən Umm Luluvə Satah Al Razboot adlı dəniz neft konsessiyalarında 3%-lik pay,2025-ci ildə isə İsrailin Tamar dəniz qaz yatağında 10%-lik payalması təsdiqləyir.
